9月28日傍晚，白云山（SH600332，股价25.49元，市值414.41 亿 元）与 南 京 医 药（SH600713中兴证券，股价4.96元，市值64.92亿元）同时发布公告称，9月26日，白云山、南京医药、白云山旗下广州广药二期基金股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称广药二期基金）签订《战略投资协议》，广药二期基金拟收购Alliance Healthcare Asia Pacific Limited（AHAPL）持有的南京医药1.44亿股非限售股份，占南京医药总股份数的11.04%。收购完成后，广药二期基金将成为南京医药第二大股东。
《每日经济新闻》记者注意到，目前买卖双方约定的目标股份价格为5.18元/股。公告表示，上述价格经买卖双方同意，以合同签署日前60个交易日目标公司每日收盘价的算术平均值为基础。
白云山方面向记者表示，本次收购是公司新领导班子上任以来开展的首个大型战略投资项目，也是公司产投结合新布局的重要落子，同时是广药集团与区域产业头部企业加强合作的模式创新。
将成第二大股东
半年报显示，截至今年6月30日，南京医药前十大股东中，南京新工投资集团有限责任公司为第一大股东，持股比例44.17%，剩余股东中，除本次转让的AHAPL持股比例超过10%外，其余股东持股比例均在3%以下。
广药二期基金是白云山出资14.99亿元参与设立的私募股权投资基金中兴证券，主要通过子基金投资、项目直接投资等方式投向医药、医疗器械、医疗服务等生物医药与健康领域。白云山出资比例99.90%，执行事务合伙人广州广药资本私募基金管理有限公司出资比例0.10%。
按照5.18元/股的价格，广药二期基金将出资7.49亿元受让AHAPL持有的南京医药11.04%股份。公告显示，收购完成后，广药二期基金将成为南京医药第二大股东，不会导致南京医药控制权发生变更。上述协议转让须取得国资主管单位的批准、经上交所进行合规性审核后，方能在中登公司上海分公司办理协议转让过户手续，是否能够最终完成尚存在不确定性。
9月26日，白云山、广药二期基金与南京医药签署战略投资协议，合作主要包括资本合作、自有工业品种分销渠道合作、中医药领域合作等三个方面。
在签约仪式上，广药集团党委书记、董事长李小军表示，双方在医药领域都拥有独特发展优势，积极推动企业创新与转型发展，同时都承担着推动战略性新兴产业发展的重要使命。期望双方通过关键领域的深度合作，共同构筑医药健康领域“产供销一体化”的标杆模式，走出医药“工业+商业”深度融合发展的新路径。
医药流通现集中化趋势
《每日经济新闻》记者注意到，南京医药以医药流通为主业，今年上半年实现营业收入279.67亿元，同比增长2.70%，归母净利润2.91亿元，同比下滑6.44%。
医药流通也是广药集团和白云山核心业务之一。白云山半年报显示，今年上半年大商业板块（注：医药流通业务）实现营业收入290亿元，占上市公司总收入的54.90%。分地区来看，华南地区的收入占总收入的74.78%，华东地区占比不到1%。
据《2024药品流通行业批发、零售企业百强榜单》，广药集团旗下企业广州医药与南京医药分别居第六、七位。
近年来，在政策推动和市场整合的双重作用下，医药流通行业呈现出显著的集中化趋势。根据Wind数据，2025年全国医药流通市场前十大企业市占率已达到82%。
白云山方面表示，南京医药一直是江苏省医药流通业领军企业，本次交易将有利于白云山进一步加强与南京医药的业务合作中兴证券，优化区域产业布局，增强医药流通业务竞争优势，并带动医药制造业务增长，持续推动公司业务发展。
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